简介: 我国学者关注股利政策的研究始于20世纪90年代。1997年Shleifer and Vishny提出以集中股权结构为基础的大股东掏空理论,与国内上市公司国有股“一股独大”情况相吻合,掀起了从大股东掏空角度研究上市公司股利政策的高潮。但国内外研究文献都忽略了公司股利政策的本质——实现投资者的超额投资回报率,并且大部分文献都只研究现金股利,忽视股票股利和其他股利形式,很少将现金股利和股票股利结合研究。《股利分配的理论模型和实证研究》针对现有文献的不足,通过理论分析提出研究主题:股利政策的股东财富效应。基于企业家道德风险模型,证明在股权分置下,股利分配存在显著的股东财富效应。将现金股利、股票股利结合研究,利用证券市场数据和股利分配动因问卷调查数据进行实证检验,发现了股利政策对股东财富效应的经验证据。作为一项前瞻性研究,考虑到我国股权分置改革完成后,未来几年内上市公司股权即将全流通,将股利政策作为可观测变量构建股利分配与股东财富关系的改进模型,证明了在双重委托代理关系下,大股东存在剥削中小股东的动机。
《股利分配的理论模型和实证研究》主要创新点表现在:第一,构建了股利分配与股东财富的股权分置模型,证明了股权分置下上市公司股利分配能显著增加股东财富;第二,实证检验了股利政策的股东财富效应;第三,实证验证了股利分配与可持续发展的关系,分析了管理层股利分配动因对股利决策的影响,探讨了双重委托代理改进模型;第四,通过问卷调查以及数据分析,验证了股利政策的股东财富效应与股利决策之间的正相关关系。
简介:《经济学(宏观)》是一部激发学生通过真实商务案例学习宏观经济学的经典著作。本书紧紧把握时代脉搏,立足于现实的商业世界和经济政策,引导学生的兴趣,培养学生的经济学直觉和理解力。作者强调经济学原理在当前经济事件中的应用,所选的实例更注重商业现实,同时以适宜的难度详细介绍了所有核心概念。全书共分6个部分,以非常清晰的主题结构,从导论、国内经济和国际经济中的企业、宏观经济基础与长期经济增长、短期经济波动、货币政策和财政政策,以及国际经济等方面阐述了经济学的原理。另外书中还附加了可选的商务新论题,并以引人入胜的观点,在分开独立的章节中讲解货币和财政政策(大部分教材都将这两部分内容合成一章),解除学生对这两项迥乎不同的政策概念的迷惑。Hubbard 和O’Brien 强调经济学原理对当前经济事件的应用,他们所使用的实例通常更注重商业问题。书中提供了非常清晰的主题结构,非常易读易懂。本书适合于初次接触经济学的学生,提供了足够多的实例和直觉知识来简化概念,同时以适当的难度详细地介绍了所有的核心概念。注重以应用和政策问题来吸引学生的注意、激发他们对经济学的兴趣,通过引入广泛的实例并让学生们应用所学到的东西,来帮助强化学生们的直觉。
每章开篇案例都会介绍一些大公司面临的现实环境,这些公司包括思科、福特汽车,以及房屋营建商Toll Brothers 公司。在每章的文字、图表和教学特色栏目中都会出现篇首公司的身影。许多开篇案例都会强调企业家在开发新产品和促进新产品上市中所起到的作用。
通过每章的案例透视部分,学生可以了解到如何使用经济学概念来分析报纸上的文章。读报纸和杂志是了解当前经济环境的一项重要工作。在每章的最后有两页的杂志分析,包括文章摘录、文章分析、图表和关键思考问题。
在经济学概念与现实世界之间建立联系。在每章的“建立联系”部分,我们都提供一些相关的、能启发思考的有趣新闻故事,主要是经济方面的。
解决问题部分提供了一种实际应用的学习方法。许多学生在处理实际经济问题时都存在很大困难,我们在每章中都会提供2~3 个实际问题解决的例子,这些问题都与篇首的学习目标和有关定量信息紧密相关。这么做是为了使学生集中关注每章的主要理论思想,同时为学生提供逐步将经济问题分解来解决问题的方法模型。在每章最后还有一部分与每个问题解决例子有关的练习。
“不要让它发生在你身上!”通过多年的教学实践,我们清楚地知道学生对于哪些概念理解起来困难最大。所以在每章都提供了一个小提示栏,提醒学生最常见的一些错误。
在每章后面的“问题和应用”部分,我们提出相关问题,来测试学生的理解程度。
【体例安排】
※学习目标:若干明确的学习目标会在每一章的开头列出,在正文中重复,并在章尾总结。
※页边定义:在页边上给出术语的定义。
※关键术语:各章的末尾都列出了关键术语以及对应的页码。
※复习问题以及习题和应用:各章末尾的问题和习题有助于学生们掌握经济学概念。
※配套网站:www.prenhall.com/hubbard 这个免费网站让学生可以看到部分章末习题的答案、即时反馈的互动学习指导、经济学方面的最新资料、学生的PPT 演示材料,还有帮助学生在经济学原理课程的学习中取得成功的许多其他资源。
【教辅材料】
※教师:PPT(教师用PPT,课堂应答系统);教师手册;习题库;习题生成器;配套网站;Blackboard 平台的配套资源包
※学生:学习指南;学生用网站
【审校者简介】
张军教授——
○复旦大学经济学教授,中国经济研究中心主任
○国务院特殊津贴获得者
○复旦大学经济学博士
○1992~~1993年及1994~~1995年分别在英国University of Sussex和美国Washington State University从事博士后阶段的研究工作
○1997年以来,他曾在伦敦经济学院、哈佛大学、东京都立大学、韩国庆北国立大学、中欧国际工商学院、上海交通大学安泰管理学院等做访问研究员和讲座教授
○中国有影响的经济学家之一,对中国的工业改革、经济增长和当代中国的经济政策有深厚的研究
○用中文和英文在包括《经济研究》、《经济学季刊》、《中国社会科学》、Journal of Asian Economics、Journal of Chinese Economics and Business Studies、East Asian Review等在内的中外学术刊物上发表了数十篇研究论文
○对中国经济问题的评论和观点频繁见之于国内外重要的媒体,包括BBC、New York Times、Financial Times
○《经济观察报》、《上海证券报》等多家财经专栏作家~