Derivatives: markets, valuation, and risk management

译者序.

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第一部分 衍生市场

第1章衍生合约及市场2

1.1远期合约2

1.2期权4

1.3为何衍生工具市场会存在5

1.4衍生工具市场的演化 7

1.5交易所交易的衍生工具市场的特点12

1.6场外交易衍生工具市场的特征22

小结27

参考文献28

附录1a挤压大豆市场28

第二部分 定价基础

第2章假设和利率计算方法32

2.1基本假设32

2.2利率计算方法34

.2.3贴现债券35

2.4附息债券41

2.5利率的期限结构52

2.6股票定价55

小结56

参考文献56

附录2a债券价值的泰勒级数展开式57

附录2b等比序列求和57

第3章预期收益与风险之间的关系58

3.1效用理论58

3.2组合理论61

3.3资本资产定价模型69

3.4组合绩效度量73

小结77

参考文献78

第三部分 远期合约/期货/期权定价

第4章无套利价格关系：远期、期货和互换80

4.1理解持有成本/收益80

4.2远期合约定价83

4.3期货定价86

4.4隐含的远期净持有成本变动率90

4.5互换定价91

小结94

参考文献94

第5章风险管理策略：期货合约95

5.1预期收益和风险95

5.2价格风险的套期保值98

5.3收益风险的套期保值103

5.4利润风险的保值105

5.5资产组合价值的保值106

5.6多种风险源的保值108

5.7回归问题111

小结113

参考文献114

第四部分 期权定价

第6章无套利价格关系：期权116

6.1期权和远期合约116

6.2连续变动率118

6.3离散现金流126

6.4期货期权的无套利关系131

6.5市场间的无套利关系132

小结133

参考文献133

第7章标准化期权的解析法定价134

7.1风险中性定价的直观分析134

7.2服从对数正态分布的价格137

7.3欧式看涨期权的定价148

7.4欧式看跌期权的定价153

7.5欧式期权的风险度量154

小结164

参考文献164

附录7aito定理的应用164

附录7b连续复利均值收益率和连续复利收益率均值的关系165

附录7c单变量正态分布概率的近似值166

附录7dblack瞫choles/merton期权定价公式的推导167

附录7e“希腊字母”的推导168

第8章非标准化期权的解析法定价171

8.1全部或无期权171

8.2跳跃式期权175

8.3支付未定式期权177

8.4未来生效期权178

8.5棘轮期权180

8.6选择性期权181

8.7交换期权183

8.8最大值和最小值期权185

8.9复合期权189

8.10回顾式期权192

8.11障碍式期权194

小结197

参考文献197

附录8a双变量正态分布概率的近似值198

第9章期权的数值法定价200

9.1二项式法200

9.2三项式法212

9.3蒙特卡罗模拟215

9.4四项式近似法223

9.5数值法度量风险225

小结..227

参考文献228

第10章风险管理策略：期权229

10.1预期收益和风险229

10.2管理未预期变化234

10.3利润函数240

10.4盈亏平衡的概率247

10.5预期期末利润/回报248

小结253

参考文献253

第五部分 股票衍生工具

第11章股票产品256

11.1市场256

11.2定价264

11.3交易和风险管理策略273

小结279

参考文献279

附录11a付息股票美式看涨期权的精确定价280

第12章公司证券281

12.1公司债券的定价281

12.2次级债券的定价292

12.3认股权证的定价294

12.4可转债定价问题298

小结301

参考文献301

第13章补偿协议302

13.1标准员工股票期权302

13.2保留期305

13.3提前行权305

13.4固定股息收益率模型307

13.5执行价格与指数挂钩的eso307

13.6具有重置特征的esos308

13.7员工股票购买计划310

小结312

参考文献312

第六部分 股票指数衍生工具

第14章股票指数产品：期货和期权314

14.1市场314

14.2股票指数的构成325

14.3无套利关系式和定价332

14.4收益/风险管理策略342

小结345

参考文献346

第15章股票指数产品：策略348

15.1股票组合保险348

15.2指数期权的买入-建仓策略357

15.3波动率衍生品362

小结372

参考文献372

附录15acboe市场波动率指数的构建373

第七部分 外汇衍生工具

第16章外汇产品382

16.1市场382

16.2定价386

16.3风险管理398

小结407

参考文献407

第八部分 利率衍生工具

第17章利率产品：期货和期权410

17.1市场410

17.2无套利关系式与定价419

17.3风险管理应用429

小结431

参考文献431

第18章利率产品：互换432

18.1零息债券收益率曲线的估计432

18.2利率互换440

18.3利率上限、利率下限以及利率上下限455

18.4互换期权的定价458

小结460

参考文献460

第19章信用产品461

19.1信用产品市场461

19.2总收益率互换465

19.3信用违约互换467

19.4信用关联票据471

19.5复合有抵押债务担保472

19.6信用价差远期合约473

19.7信用价差期权477

小结478

参考文献478

第20章利率产品的数值法定价480

20.1固定参数模型480

20.2无套利利率模型485

20.3债券定价490

20.4债券期权定价493

小结494

参考文献495

第九部分 商品衍生工具

第21章商品衍生合约498

21.1净持有成本关系式500

21.2能源：石油501

21.3农产品：大豆511

21.4金属：黄金516

21.5其他：葡萄酒523

小结523

参考文献524

第十部分 学到的教训

第22章主要的经验526

附录a统计学基础528

附录b回归分析557

附录c统计表584

术语表...592