上市公司会计信息披露制度改进研究——基于股票市场内部生态安全的视角

　　会计信息披露制度作为股票市场上不同群体进行决策的依据，历来都是学者们备受关注的研究热点。股票市场群体内部生态安全需要稳定的、有效的信息生成、传导和反馈机制，会计信息披露制度的完善也有赖于股票市场内部生态安全的保障，二者是相互依存的关系。虽然以美国为首的资本主义国家在会计信息披露立法方面取得了较大的成就，但是从*终的效率来看，会计信息披露制度在不断演进过程中总是滞后于股票市场发展，因而在股票市场发展中没有起到应有的作用。从20世纪初美国发生的大公司会计信息披露舞弊事件造成的股市动荡到近年来开始的金融危机导致的全球经济危机，会计信息披露制度始终缺乏防微杜渐的固有功能而备受争议。回溯会计信息披露制度的演进过程，不论是政府主导模式还是民间机构模式，会计信息披露的需求和供给方之间一直存在着因信息偏好而导致的信息疏导不利，信息不足形成信息扭曲，造成契约组织中寻求成本的增加和心理预期的偏离，成为股票市场乃至经济发展不稳定的原因所在。只有综合考虑股票市场群体的均衡利益才有利于真正实现会计信息披露制度固有的职能，为股市发展和经济发展做出其应有的贡献。鉴于此，本书采用文献研究法、分析比较法和多元回归分析等方法，从股票市场内部生态安全的视角系统地研究了会计信息披露制度的改进。首先，在阐释股票市场内部生态安全和会计信息披露制度基本理论的基础上，论证了股票市场内部生态安全和会计信息披露制度之间的相互依存关系，并对这种相互依存关系进行了实证检验；其次，以股票市场内部生态安全为视角分析了现有会计信息披露制度存在的问题及其原因，提出了会计信息披露制度改进的总体目标与思路；*后提出了会计信息披露制度改进的政策建议。　　研究结果表明：上市公司模型对会计信息披露制度的解释力度*强，投资者模型解释力度*弱，会计信息披露制度存在严重的不均匀占有问题；会计信息披露制度和政府干预程度、法律环境和市场竞争环境之间存在不显著的关系，说明了股票市场制度环境较为恶劣，无法对会计信息披露制度产生实质的影响；我国股票市场内部生态特征和会计信息披露制度总体上存在着显著的相关性，但是当前股票市场生态难以对上市公司治理生态产生影响；上市公司的独立董事比例、机构投资者比例和政府干预指数和会计信息披露制度与股票市场内部生态特征之间的关系极度模糊，说明当前股票市场的监督者难以发挥其应有的效力；上市公司净资产收益率、资产负债率和会计信息披露制度存在明显的负相关关系，说明上市公司存在利用会计信息侵害其他群体利益的动机。　　总之，研究结论表明：虽然会计信息披露制度和股票市场生态之间存在显著的相关性，但是因为当前股市生态较为恶劣，缺乏对股市群体的有效保护，缺乏对会计信息披露生产者的约束且股市监督力度较弱，使得当前会计信息披露制度难以发挥其应有的职能。研究结论不仅有助于分析会计信息披露制度存在的问题及其原因，还为改进会计信息披露制度指引了方向，为完善会计信息披露制度提供了可靠的依据，具有一定的理论价值和现实意义。