Interetation of financial statements

　　 巴菲特的秘密就在这里！ 　　 2008年由美国次贷危机引发的全球性金融风暴，让许多人害怕1929年 　　的经济大萧条会再度来临。许多回顾20世纪30年代经济危机的经典作品成 　　为大众搜寻古老记忆的最佳媒介。如果读者不只是要了解当年大萧条的前 　　因后果，还想更进一步探求恐慌时代的投资致胜之道，那么这本格雷厄姆 　　在1937年出版的财务报表解读，是没有会计学背景的投资人，进入价值投 　　资领域的极佳途径。 　　 格雷厄姆的投资理念深深地影响了沃伦·巴菲特、彼得·林奇等当代 　　投资家。尤其是巴菲特在这次金融风暴中展现的中硫砥柱角色，以及在众 　　人恐慌中大手笔购进多家上市公司股票的胆识，实在令人佩服。重点是， 　　深藏在巴菲特背后，帮助他克服恐慌心理的价值投资理念，究竟是如何形 　　成的?实质内涵如何?多数书籍多是以成功案例在歌功颂德。但是本书并不 　　以华丽的辞藻来形容价值投资的优点，而是以简单的文字，一步一个脚印 　　地来叙述财务报表分析的诀窍。这正是想要练好价值投资基本功的好教材 　　。 　　 诚如格雷厄姆自已所言，本书的很多内容看起来都很基础。事实上， 　　财务报表分析本来就是相对简单的一件事情，在投资领域中，最困难的部 　　分是对未来趋势发展的预测，也是投资成败的关键所在。为了提高预测的 　　正确机率，对于过去及现在的表现，绝对有必要详细分析，而财务报表的 　　解读就和学功夫要扎马步一样，基本、简单、稍显枯燥但必要。 　　 格雷厄姆在本书中，对于资产负债表和损益表的重要科目都有深入浅 　　出的说明。读者即使没有会计学的背景，也可以了解许多隐藏在数字背后 　　的秘密。解读这些数字的背后，事实上也隐隐道出格雷厄姆的投资哲学。 　　千万别忽视这个看似简单，却影响了许多投资大师的哲学。就是因为简单 　　易懂，反而能够确实执行，最后的关键在于读者读完后，能不能够乖乖地 　　跟着去做。 　　 在每一次的金融危机中，我们都看到类似巴菲特这种成功投资家的积 　　极动作。我们也常常在事后佩服他们的胆识，怎么会在那么恶劣的大环境 　　中，为人所不敢为！事实上，他们也是人，也有人性的贪婪与恐惧。只是 　　他们的投资哲学经过千锤百炼的试验后，让他们体会到这种哲学的成功几 　　率较高，自然地在同样的情况发生时，实行类似的策略。这种人弃我取的 　　投资行为，需要实践经验的长期累积，更需要一套稳定可行的投资逻辑来 　　增强信心。本书的内容是这套逻辑功夫的基本马步，看似无趣，却深含意 　　义，值得推荐给股民来反复练习。