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简介
上市公司并购作为优化资源配置的有效手段，长期以来一直是我国证券市场关注的焦点。作为上市公司并购的两种主要手段之一的要约收购，相对于协议收购而言，是一种市场化程度更高的收购方式，也是进行资产重组市场化改革的必然选择。然而，由于中国上市公司特殊的股权结构,证券市场存在一定的分割，使要约收购相对于协议收购而言,其收购价格成为成功收购的瓶颈问题 ,这也是多年来证券市场没有发生过一起真正意义的要约收购的原因。为了有效改善资产重组的整体质量，促进重组行为的规范化和市场化动作，加强对要约收购的理论探讨和实证研究显得尤为重要。王苏生博士所著的《要约收购的理论与实证研究》一书，正是紧抓当前这种对要约收购研究的迫切需要，从理论和实证两个方面对要约收购进行了较为详尽的论述。本书首先介绍了要约收购的概念界定及上市公司收购方式的比较分析和要约收购的意义，之后从理论上深入地研究了要约收购的财富效应、公共品性质、交易媒介和风险套利，并从实践的角度探讨了要约收购的交易管理、防御策略以及管制问题。纵览全文，以下三个特点尤为突出：1.前沿性。目前国内在要约收购问题上系统而全更多>>
目录
目录
第1章 要约收购导论
第1节 要约收购概述
一 要约收购成功比例
二 要约收购分类
三 要约收购成本
第2节 要约收购的界定
一 美国要约收购的法律界定
二 司法判例和解释
第3节 上市公司收购方式的比较分析
一 协议收购的现状和问题
二 要约收购与协议收购的比较
第4节 要约收购的现实意义
一 现阶段我国实施要约收购的意义
二 我国实施要约收购前景展望
第2章 要约收购的财富效应
第1节 相关实证研究综述
一 衡量非正常收益的残值分析法
二 要约收购中的目标企业收益
三 要约收购中的收购方收益
第2节 协同效应理论
一 协同效应的经验研究
二 协同收益的分配模型
三 要约失败后的股价解释：信息假说
四 协同效应理论的政策含义
第3节 自由现金流量假设
一 要约收购与代理问题
二 自由现金流量的委托——代理理论
三 自由现金流量假设
第4节 自大假说
一 自大假说的理论基础
二 自大假说对市场行为的解释
第5节 过度支付假说
一 过度支付原因
二 收购者股价变化
第3章 要约收购的公共品性质
第1节 要约收购中的搭便车问题
第2节 要约收购中的股权稀释
一 要约收购中稀释的作用
二 收购要约对管理层行为的影响
三 股东对稀释系数的最优选择
四 社会对稀释系数的最优选择
五 竞争与成本因素对要约收购的影响
第3节 要约收购的初始股权
一 Shleifer-Vishny模型
二 大股东的价值
三 公司控制机制比较
四 大股东要约前的交易
第4节 对Shleifer-Vishny模型的修正：Hirshleifer-Titman模型
一 Hirshleifer-Titman模型（1988）
二 要约收购成功后的股权稀释
第4章 要约收购的交易媒介
第1节 支付方式的财富效应
一 经验研究
二 理论解释
第2节 交易媒介模型：Hansen模型
一 Hansen模型
二 交易媒介选择：关于收购者资产价值信息对称
三 交易媒介选择：关于收购者资产价值信息不对称
第3节 交易媒介模型：Fishman模型
一 Fishman模型
二 基本结论及其解释
第4节 交易媒介的现实选择
一 现金支付方式
二 股权支付方式
三 债券支付方式
第5章 要约收购的风险套利
第1节 要约收购风险套利概述
一 风险套利过程的实证研究
二 风险套利业务的特点
三 风险套利的作用
第2节 套利行为模型
一 建模思想
二 模型设置
第3节 风险套利与收购成功概率
一 收购成功的先验概率
二 一个套利者的预受决定
三 预受博弈对称均衡的存在及特点
第4节 风险套利与市场行为
第5节 风险套利与控制权市场效率
一 袭击者的最佳收购策略
二 收购盈余分配规则
第6章 要约收购的交易管理
第1节 要约收购的策略
一 要约收购战略
二 要约收购战术
第2节 要约收购的程序
一 要约收购程序：美国
二 要约收购程序：英国
三 要约收购程序：中国
第3节 要约收购的顾问业务
一 投资银行
二 其他顾问
第4节 我国现阶段要约收购的对策
一 要约收购在我国股票市场面临的障碍分析
二 对策研究
第7章 要约收购的防御策略：一般问题
第1节 防御策略概述
一 要约收购防御的财富效应
二 防御策略分类
三 防御策略的作用
四 要约收购的防御成本
第2节 防御策略的博弈分析
第3节 对要约收购防御策略的限制
一 经营判断规则及其限制
二 收购防御策略的合法性标准
三 我国收购防御限制的现实与建议
第8章 要约收购的防御策略：预防措施
第1节 毒丸计划
一 毒丸计划的机制
二 毒丸计划的种类
三 毒丸计划的财富效应
四 毒丸期权
第2节 要约收购防御条款
一 超级多数条款
二 公平价格条款
三 累积投票制条款
四 分组分期董事会
五 防御条款的财富效应
第3节 要约收购防御的契约安排
一 金降落伞
二 白衣骑士的锁定协议
第9章 要约收购的防御策略：积极措施
第1节 对要约人的定向回购与停止协议
一 定向回购的价值判断分歧
二 定向回购和停止协议的财富效应
第2节 资本结构调整
一 再资本化
二 资本结构调整的理论解释
第3节 诉讼
一 诉讼策略
二 诉讼策略的财富效应
第10章 要约收购的管制
第1节 要约收购管制概述
一 要约收购管制的价值取向
二 要约收购管制的目的与目标
三 要约收购管制的基本原则
四 要约收购管制的立法体例
第2节 要约收购前的相关管制
一 要约收购意图披露
二 要约收购报告
第3节 要约收购期间的相关管制
一 收购要约的变更与撤销
二 目标公司股东的实体性权利
三 目标公司管理层的限制
四 对竞争性要约的管制
第4节 要约收购完成后的相关管制
一 收购人再次收购（或购买）目标公司股份的限制
二 强制收购制度
第5节 我国要约收购管制建议
一 我国要约收购管制特点
二 管制建议
附录 上市公司收购管理办法
主要参考文献
致谢
第1章 要约收购导论
第1节 要约收购概述
一 要约收购成功比例
二 要约收购分类
三 要约收购成本
第2节 要约收购的界定
一 美国要约收购的法律界定
二 司法判例和解释
第3节 上市公司收购方式的比较分析
一 协议收购的现状和问题
二 要约收购与协议收购的比较
第4节 要约收购的现实意义
一 现阶段我国实施要约收购的意义
二 我国实施要约收购前景展望
第2章 要约收购的财富效应
第1节 相关实证研究综述
一 衡量非正常收益的残值分析法
二 要约收购中的目标企业收益
三 要约收购中的收购方收益
第2节 协同效应理论
一 协同效应的经验研究
二 协同收益的分配模型
三 要约失败后的股价解释：信息假说
四 协同效应理论的政策含义
第3节 自由现金流量假设
一 要约收购与代理问题
二 自由现金流量的委托——代理理论
三 自由现金流量假设
第4节 自大假说
一 自大假说的理论基础
二 自大假说对市场行为的解释
第5节 过度支付假说
一 过度支付原因
二 收购者股价变化
第3章 要约收购的公共品性质
第1节 要约收购中的搭便车问题
第2节 要约收购中的股权稀释
一 要约收购中稀释的作用
二 收购要约对管理层行为的影响
三 股东对稀释系数的最优选择
四 社会对稀释系数的最优选择
五 竞争与成本因素对要约收购的影响
第3节 要约收购的初始股权
一 Shleifer-Vishny模型
二 大股东的价值
三 公司控制机制比较
四 大股东要约前的交易
第4节 对Shleifer-Vishny模型的修正：Hirshleifer-Titman模型
一 Hirshleifer-Titman模型（1988）
二 要约收购成功后的股权稀释
第4章 要约收购的交易媒介
第1节 支付方式的财富效应
一 经验研究
二 理论解释
第2节 交易媒介模型：Hansen模型
一 Hansen模型
二 交易媒介选择：关于收购者资产价值信息对称
三 交易媒介选择：关于收购者资产价值信息不对称
第3节 交易媒介模型：Fishman模型
一 Fishman模型
二 基本结论及其解释
第4节 交易媒介的现实选择
一 现金支付方式
二 股权支付方式
三 债券支付方式
第5章 要约收购的风险套利
第1节 要约收购风险套利概述
一 风险套利过程的实证研究
二 风险套利业务的特点
三 风险套利的作用
第2节 套利行为模型
一 建模思想
二 模型设置
第3节 风险套利与收购成功概率
一 收购成功的先验概率
二 一个套利者的预受决定
三 预受博弈对称均衡的存在及特点
第4节 风险套利与市场行为
第5节 风险套利与控制权市场效率
一 袭击者的最佳收购策略
二 收购盈余分配规则
第6章 要约收购的交易管理
第1节 要约收购的策略
一 要约收购战略
二 要约收购战术
第2节 要约收购的程序
一 要约收购程序：美国
二 要约收购程序：英国
三 要约收购程序：中国
第3节 要约收购的顾问业务
一 投资银行
二 其他顾问
第4节 我国现阶段要约收购的对策
一 要约收购在我国股票市场面临的障碍分析
二 对策研究
第7章 要约收购的防御策略：一般问题
第1节 防御策略概述
一 要约收购防御的财富效应
二 防御策略分类
三 防御策略的作用
四 要约收购的防御成本
第2节 防御策略的博弈分析
第3节 对要约收购防御策略的限制
一 经营判断规则及其限制
二 收购防御策略的合法性标准
三 我国收购防御限制的现实与建议
第8章 要约收购的防御策略：预防措施
第1节 毒丸计划
一 毒丸计划的机制
二 毒丸计划的种类
三 毒丸计划的财富效应
四 毒丸期权
第2节 要约收购防御条款
一 超级多数条款
二 公平价格条款
三 累积投票制条款
四 分组分期董事会
五 防御条款的财富效应
第3节 要约收购防御的契约安排
一 金降落伞
二 白衣骑士的锁定协议
第9章 要约收购的防御策略：积极措施
第1节 对要约人的定向回购与停止协议
一 定向回购的价值判断分歧
二 定向回购和停止协议的财富效应
第2节 资本结构调整
一 再资本化
二 资本结构调整的理论解释
第3节 诉讼
一 诉讼策略
二 诉讼策略的财富效应
第10章 要约收购的管制
第1节 要约收购管制概述
一 要约收购管制的价值取向
二 要约收购管制的目的与目标
三 要约收购管制的基本原则
四 要约收购管制的立法体例
第2节 要约收购前的相关管制
一 要约收购意图披露
二 要约收购报告
第3节 要约收购期间的相关管制
一 收购要约的变更与撤销
二 目标公司股东的实体性权利
三 目标公司管理层的限制
四 对竞争性要约的管制
第4节 要约收购完成后的相关管制
一 收购人再次收购（或购买）目标公司股份的限制
二 强制收购制度
第5节 我国要约收购管制建议
一 我国要约收购管制特点
二 管制建议
附录 上市公司收购管理办法
主要参考文献
致谢
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