证券分析

[目录]
译者序  在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值 
Foreword  
SixthEdition Preface  The Timeless Wisdom of Graham and Dodd
Second Edition Preface 
First Edition Preface
Six Edition Introduction Benjamin Graham and Security Analysis: The Historical Backdrop
Second Edition Introduction Problems of Investment Policy

PART I SURVEY AND APPROACH
Introduction to Part I     The Essential Lessons
by Roger Lowenstein    
1.  THE SCOPE AND LIMITS OF SECURITY ANALYSIS. THE CONCEPT OF INTRINSIC
VALUE    
2.  FUNDAMENTAL ELEMENTS IN THE PROBLEM OF ANALYSIS. QUANTITATIVE AND
QUALITATIVE FACTORS     
3.  SOURCES OF INFORMATION     
4.  DISTINCTIONS BETWEEN INVESTMENT AND SPECULATION     
5.  CLASSIFICATION OF SECURITIES    

PART II FIXED-VALUE INVESTMENTS
Introduction to Part II     Unshackling Bonds   by Howard S. Marks   
6.  THE SELECTION OF FIXED-VALUE INVESTMENTS     
7.  THE SELECTION OF FIXED-VALUE INVESTMENTS: SECOND AND THIRD PRINCIPLES     
8.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT     
9.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONTINUED) 
10.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONTINUED)    
11.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONCLUDED)
12.  SPECIAL FACTORS IN THE ANALYSIS OF RAILROAD AND PUBLIC-UTILITY BONDS 
13.  OTHER SPECIAL FACTORS IN BOND ANALYSIS 
14.  THE THEORY OF PREFERRED STOCKS 
15.  TECHNIQUE OF SELECTING PREFERRED STOCKS FOR INVESTMENT     
16.  INCOME BONDS AND GUARANTEED SECURITIES     
17.  GUARANTEED SECURITIES (CONTINUED)    
18.  PROTECTIVE COVENANTS AND REMEDIES OF SENIOR SECURITY HOLDERS     
19.  PROTECTIVE COVENANTS (CONTINUED)    
20.  PREFERRED-STOCK PROTECTIVE PROVISIONS. MAINTENANCE OF JUNIOR CAPITAL
21.  SUPERVISION OF INVESTMENT HOLDINGS   

PART III SENIOR SECURITIES WITH SPECULATIVE FEATURES
Introduction to Part III   “Blood and Judgement”  by J. Ezra Merkin   
22.  PRIVILEGED ISSUES     
23.  TECHNICAL CHARACTERISTICS OF PRIVILEGED SENIOR SECURITIES     
24.  TECHNICAL ASPECTS OF CONVERTIBLE ISSUES     
25.  SENIOR SECURITIES WITH WARRANTS. PARTICIPATING ISSUES. SWITCHING AND
HEDGING 
26.  SENIOR SECURITIES OF QUESTIONABLE SAFETY

PART IV THEORY OF COMMON-STOCK INVESTMENT.THE DIVIDEND FACTOR
Introduction to Part IV    Go with the Flow  by Bruce Berkowitz    
27.  THE THEORY OF COMMON-STOCK INVESTMENT     
28.  NEWER CANONS OF COMMON-STOCK INVESTMENT     
29.  THE DIVIDEND FACTOR IN COMMON-STOCK ANALYSIS     
30.  STOCK DIVIDENDS 
PART V ANALYSIS OF THE INCOME ACCOUNT. THE EARNINGS FACTOR IN COMMON-STOCK VALUATION
Introduction to Part V   The Quest for Rational Investing
by Glenn H. Greenberg    
31.  ANALYSIS OF THE INCOME ACCOUNT     
32.  EXTRAORDINARY LOSSES AND OTHER SPECIAL ITEMS IN THE INCOME ACCOUNT     
33.  MISLEADING ARTIFICES IN THE INCOME ACCOUNT. EARNINGS OF SUBSIDIARIES     
34.  THE RELATION OF DEPRECIATION AND SIMILAR CHARGES TO EARNING POWER     
35.  PUBLIC-UTILITY DEPRECIATION POLICIES 
36.  AMORTIZATION CHARGES FROM THE INVESTOR’S STANDPOINT 
37.  SIGNIFICANCE OF THE EARNINGS RECORD     
38.  SPECIFIC REASONS FOR QUESTIONING OR REJECTING THE PAST RECORD     
39.  PRICE-EARNINGS RATIOS FOR COMMON STOCKS. ADJUSTMENTS FOR CHANGES IN
CAPITALIZATION     
40.  CAPITALIZATION STRUCTURE     
41.  LOW-PRICED COMMON STOCKS. ANALYSIS OF THE SOURCE OF INCOME     
PART VI  BALANCE-SHEET ANALYSIS. IMPLICATIONS OF ASSET VALUES
Introduction to Part VI  Deconstructing the Balance Sheet
by Bruce Greenwald  
42.  BALANCE-SHEET ANALYSIS. SIGNIFICANCE OF BOOK VALUE     
43.  SIGNIFICANCE OF THE CURRENT-ASSET VALUE     
44.  IMPLICATIONS OF LIQUIDATING VALUE. STOCKHOLDER-MANAGEMENT
RELATIONSHIPS     
45.  BALANCE-SHEET ANALYSIS (CONCLUDED)
PART VII ADDITIONAL ASPECTS OF SECURITY ANALYSIS. DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE
Introduction to Part VII   The Great Illusion of the Stock Market and
the Future of Value Investing    by David Abrams    
46.  STOCK-OPTION WARRANTS 
47.  COST OF FINANCING AND MANAGEMENT     
48.  SOME ASPECTS OF CORPORATE PYRAMIDING     
49.  COMPARATIVE ANALYSIS OF COMPANIES IN THE SAME FIELD     
50.  DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE     
51.  DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE (CONTINUED)    
52.  MARKET ANALYSIS AND SECURITY ANALYSIS     
PART VIII GLOBAL VALUE INVESTING
Globetrotting with Graham and Dodd     by Thomas A. Russo    
APPENDIX 
About This Edition    
Acknowledgments    
About the Contributors    
About the Authors    

译者序  在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值
巴曙松
国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师
中国银行业协会首席经济学家

推荐序  改变一生的智慧之书
沃伦 巴菲特
伯克希尔 哈撒韦公司总裁
第6版 前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧  
塞思 ·卡拉曼 
Baupost 集团的证券投资经理人
第2版 前言 对金融行业新发展的探讨 
第1版 前言 不可以蠡测海 
第6版 引言格雷厄姆和《证券分析》面世：时代背景 
詹姆斯 ·格兰特
《格兰特利率观察家》创始人
第 2版 引言 投资策略的难题 

第一部分 证券分析综览及方法
导读 必不可少的教诲
罗杰·洛温斯坦
美国顶级财经记者，畅销书《巴菲特传》作者 
01证券分析的范围与局限以及内在价值的概念 
02分析问题的基本要素以及定量和定性因素 
03信息来源 
04区分投资与投机 
05证券的分类 

第二部分 固定价值投资
导读 解开债券之谜
霍华德·马克斯
特许金融分析师，洛杉矶橡树资本管理公司总裁
06固定价值投资选择的第一原则 
07固定价值投资选择的第二和第三原则 
08债券投资的具体标准 
09债券投资的具体标准（续） 
10债券投资的具体标准（再续） 
11债券投资的具体标准（完） 
12铁路与公用事业债券分析中的特殊因素 
13债券分析中的其他特殊因素 
14优先股理论 
15优先股投资的选择技巧 
16收益债券和担保证券 
17担保证券（续） 
18保护性条款与优先证券持有人的补偿 
19保护性条款（续） 
20优先股的保护性条款与维持充足的次级资本 
21对所持证券的监管 

第三部分 具有投机特征的优先证券
导读 “冲动与理智”
埃兹拉·梅尔金
加布里埃尔资本管理公司管理合伙人 
22特权证券 
23附带特权优先证券的技术特征 
24可转换证券的技术特征 
25附带认股权证的优先证券、参与型证券、转换与对冲 
26存在安全性问题的优先证券 

第四部分 普通股投资理论与股息因素
导读 跟随现金流 
布鲁斯·伯考维茨
费尔霍姆资本管理公司创始人  
27普通股投资理论 
28普通股投资的新准则
29普通股分析的股息因素
30股票股息 

第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益因素
导读 追求理性投资
格伦·格林伯格
特许金融分析师，酋长资本管理公司创始人 
31损益表分析 
32损益表中的非经常性损失和其他特殊项目 
33损益表中的误导手段与子公司的盈利 
34盈利能力与折旧及其他类似费用之间的关系 
35公用事业类公司的折旧政策 
36从投资者的角度来看折旧与摊销费用 
37 过往收益的作用  
38 质疑或否定过往收益  
39 普通股市盈率与基于资本总额变化的调整  
40 资本结构  
41 低价普通股与收益来源分析  

第六部分 资产负债表分析与资产价值的内涵
导读 解析资产负债表
布鲁斯·格林沃尔德
格雷厄姆和多德海尔布伦投资中心负责人，《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》作者 
42资产负债表分析与账面价值的重要性 
43流动资产价值的重要性 
44清算价值的