运转全球市场:金融基础设施的机构治理

目 录

前言和致谢

缩略语表

引言

治理的本质

现有的担忧

分析的问题

采用的方法

本书的结构

*部分 背景信息和分析

第 1 章 定义

基础设施

交易所、中央对手方和中央证券存管机构

总结

第 2 章 市场势力

初步意见

交易所

中央对手方

中央证券存管机构

总结

第二部分 调查证据

第 3 章 证券市场监管权力分配

世界交易所联合会

国际证券协会理事会

主要市场的基础设施机构

总结

第 4 章 市场基础设施机构的监管与治理: 全球情况概览

金融部门评估规划和证券市场评估

观察结果

总结

第 5 章 市场基础设施机构管理概况

数据

分析

总结

第三部分 案例研究

第 6 章 交易所

德意志交易所/伦敦证券交易所: iX合并的尝试 (2000 年)

泛欧交易所: 兼并伦敦国际金融期货和期权交易所 (2001 年)

香港交易及结算所: 细价股事件 (2002 年)

纳斯达克: 收购伦敦证券交易所的尝试 (于 2006 年 8 月宣布放弃)

纽约证券交易所: 董事长兼首席执行官辞职 (2003 年)

大阪证券交易所: “村上基金” 持有大量该机构股票 (2005 年)

第 7 章 中央对手方与中央证券存管机构

加拿大证券存管机构: 所有权、 使用和董事会代表情况(截至 2008 年)

美国存管信托和结算公司: 创立欧洲中央对手方有限公司(2000—2002 年)

德意志交易所: 明讯国际的创立 (1999—2002 年)

Euroclear: 创立、所有权和董事会架构状况 (截至 2006 年)

伦敦清算所集团: 创立和挑战 (2003 年 6 月)

第四部分 政策分析和建议

第 8 章 怎样的治理结构*有效?

所有权和经营目标: 典型模式及主要目标

所有权模式和经营目标: 影响效率的关键因素

董事会: 作用和构成

总结性讨论和一般性观点

第 9 章 谁来监管和监管什么?

复杂性

影响不同配置结构相对优势的因素及制约条件

总结和一般性建议 302

第 10 章 应该如何对市场基础设施机构治理进行监管?

初步性探讨意见

投资者保护

效率、公平性和透明度

降低系统性风险

总结和一般性建议

权威机构

判例和判决

注释

参考文献

贡献者名单

后记