Modern portfolio theory and investment analysis
副标题：无
作 者：(美)埃德温·J. 埃尔顿(Edwin J. Elton)[等]著;向东译
分类号：
ISBN：9787300068275
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简介
本书是一本介绍现代投资理论和组合管理的教材，适用于组合管理，投资分析，证券分析等课程的本科和研究生。
本书既包括了对单个证券的分析，也涵盖了优化组合证券选择问题。主要涉及到对金融市场和证券的介绍，对资本资产定价模型和套利定价的介绍，对国际基金表现的分析，对债券管理的分析，以及对组合评价的多级模型的探讨，此外，本书还介绍了许多现代投资理论的前言观点。
本书作为投资组合理论课程和偏重组合理论的投资分析课程的教材，我们已在纽约大学进行了多年的实践。对组合分析课程来说，书中充分地向学生介绍了现代投资组合理论和一般均衡模型（资本资产定价模型和套利定价模型）。
本书也将对从业的证券分析师和组合经理人有所帮助。现代投资组合理论应用到投资实践中的速度令人惊异。投资经理人如果希望较全面地了解现代投资组合理论和投资分析，本书部分章节介绍了这些问题，且易于读懂。
那些关注应用的专家将会发现为他们提供了最为现代的工具。
如何设计出受到投资者青睐的投资组合？国际分散化的投资组合究竟有哪些益处？投资组合与构成组合的证券之间的关系究竟如何？ 对于上述问题，你将在这本新的《现代投资组合理论和投资分析》（第六版）中找到解答，并能发现更多的内容。在这一版中，埃德温·埃尔顿和马丁·格鲁伯与新加入的作者斯蒂芬·布朗和威廉姆·戈茨曼一起，深入浅出地为我们展示了最新的投资分析和组合管理的先进理论和技术。 本书在简要介绍证券与市场的基本概念之后，一步步引导读者了解现代投资组合理论的内涵，包括其强势和弱点以及近年来取得的突破。随着内容的一步步展开，你将了解如何评价单个证券，如何将证券构成表现优异的投资组合，以及如何应用诸如均衡理论的现代工具来更有效的管理组合。
目录
目录
第1部分 导论
第1章 导论
1．1 本书结构
1．2 经济学选择理论：确定条件下示例
1．3 结语
1．4 多种资产与风险
思考与练习
第2章 金融证券
2．1 可交易性金融证券类型
2．2 不同类型证券的收益特点
2．3 股票市场指数
2．4 债券市场指数
2．5 结语
第3章 金融市场
3．1 交易机制
3．2 保证金
3．3 交易市场
3．4 交易类型和成本
3．5 结语
第2部分 组合分析
第1篇 均值方差组合理论
第4章 风险条件下机会集的特征
4．1 确定平均收益
4．2 度量离散程度
4．3 资产组合的方差
4．4 资产组合的一般特性
4．5 两个总结性的例子
4．6 结语
思考与练习
第5章 描述有效投资组合
5．1 回顾两个风险资产的组合：不允许卖空
5．2 投资组合可能曲线的形状
5．3 存在无风险借贷情况下的有效边界
5．4 实例与应用
5．5 三个例子
5．6 结语
思考与练习
第6章 计算有效边界的技术
6．1 允许卖空且可以无风险借贷
6．2 允许卖空但禁止无风险借贷
6．3 不允许卖空但可以无风险借贷
6．4 不允许卖空且禁止无风险借贷
6．5 纳入额外的约束条件
6．6 一个实例
6．7 结语
附录A 对于卖空的另一个定义
附录B 导数的求法
附录C 求解联立方程组
附录D 一般解法
附录E 二次规划和库恩-塔克条件
思考与练习
第2篇 简化组合选择过程
第7章 证券收益之间的相关结构：单指数模型
7．1 组合分析的输入数据
7．2 单指数模型：概述
7．3 单指数模型的特点
7．4 估计贝塔
7．5 市场模型
7．6 一个例子
思考与练习
第8章 证券收益之间的相关结构：多指数模型和分组技术
8．1 多指数模型
8．2 平均相关模型
8．3 混合模型
8．4 基本面多指数模型
8．5 结语
附录A 将任意多指数模型化为一个指数正交的多指数模型的程序
附录B 多指数模型的收益均值、方差及协方差
思考与练习
第9章 确定有效边界的简单技术
9．1 单指数模型
9．2 具有一个可购买的指数时的证券选择
9．3 固定相关模型
9．4 其他收益结构
9．5 一个例子
9．6 结语
附录A 单指数模型——允许卖空
附录B 固定相关系数——允许卖空
附录C 单指数模型——不允许卖空
附录D 固定相关系数——不允许卖空
附录E 单指数模型，允许卖空及一个市场性资产
思考与练习
第3篇 选择最优组合
第10章 效用分析
10．1 偏好函数介绍
10．2 效用函数的经济学性质
10．3 效用与投资期限
10．4 不同偏好函数合理性的经验证据
附录A 期望效用定理的公理性推导
附录B 绝对与相对风险厌恶
思考与练习
第11章 其他组合选择模型
11．1 最大化几何平均收益率
11．2 安全第一
11．3 随机占优
11．4 偏态和组合分析
11．5 在险价值(VaR)
11．6 结语
附录A 无风险借贷条件下的安全第一
附录B 随机占优定理的充分性证明
思考与练习
第4篇 扩展选择空间
第12章 国际分散化
12．1 全球组合
12．2 计算国外投资的收益率
12．3 外国证券的风险
12．4 国际分散化产生的收益
12．5 外汇风险的效应
12．6 对收益的预期与组合业绩
12．7 国际分散化组合的其他数据
12．8 国际投资组合管理的模型
12．9 结语
思考与练习
第3部分 资本市场均衡模型
第13章 标准型资本资产定价模型
13．1 标准型资本资产定价模型的假设
13．2 资本资产定价模型
13．3 价格与CAPM
13．4 结语
思考与练习
第14章 非标准型资本资产定价模型
14．1 不允许卖空
14．2 对无风险借贷的修正
14．3 个人税收
14．4 非交易性资产
14．5 差别期望
14．6 非价格接受型行为
14．7 多期CAPM
14．8 消费型CAPM
14．9 通货膨胀风险与均衡
14．10 多贝塔CAPM
14．11 结语
附录 含税的一般均衡模型的推导
思考与练习
第15章 对均衡模型的实证检验
15．1 模型——事前期望与事后检验
15．2 对CAPM的实证检验
15．3 对CAPM其他一些形式的检验
15．4 对CAPM税后形式的检验
15．5 对传统一般均衡关系检验的保留意见及一些新的研究
15．6 结语
附录 贝塔的随机误差与CAPM参数偏误
思考与练习
第16章 套利定价模型——解释资产价格的一种新方法
16．1 什么是APT
16．2 估计和检验APT
16．3 APT和CAPM
16．4 简要重述
16．5 结语
附录A 因素分析的一个简单例子
附录B 含有一个未观察到的市场因素的APT
思考与练习
第4部分 证券分析和投资组合理论
第17章 有效市场
17．1 背景知识
17．2 收益可预测性检验
17．3 公告与价格收益
17．4 事件研究的方法
17．5 强型有效市场
17．6 市场理性
17．7 结语
思考与练习
第18章 估值过程
18．1 折现现金流量模型
18．2 横截面回归分析
18．3 一个正在形成的系统
18．4 结语
思考与练习
第19章 盈利估计
19．1 难以捉摸的盈利数字
19．2 盈利的重要性
19．3 盈利的特性和盈利预测
19．4 结语
思考与练习
第20章 利率理论和债券定价
20．1 债务类证券介绍
20．2 利率的不同定义
20．3 债券价格和即期利率
20．4 确定即期利率
20．5 债券价格的决定因素
20．6 结语
附录A 债券定价中的特殊考虑
附录B 估计即期利率
附录C 计算债券等价收益率和有效年收益率
思考与练习
第21章 债券组合管理
21．1 持续期
21．2 防范利率期限结构的移动
21．3 债券组合的年收益率管理
21．4 互换
附录A 持续期指标
附录B 精确匹配规划
附录C 债券互换技术
附录D 凸性
思考与练习
第22章 期权定价理论
22．1 期权的类型
22．2 期权价值的一些基本特征
22．3 定价模型
22．4 合成或自制期权
22．5 期权的用途
22．6 结语
附录A 二叉树期权定价公式的推导
附录B 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的推导
思考与练习
第23章 金融期货的定价与使用
23．1 金融期货介绍
23．2 金融期货的定价
23．3 金融期货的使用
23．4 非金融期货和商品基金
思考与练习
第5部分 评价投资过程
第24章 评价组合业绩
24．1 评价技术
24．2 总体评价的细化
24．3 多指数、套利定价理论及业绩评价
24．4 共同基金业绩
24．5 结语
思考与练习
第25章 评价证券分析
25．1 为什么强调盈利
25．2 评价盈利预测
25．3 评价估值过程
25．4 结语
思考与练习
第26章 投资组合管理——回顾
26．1 管理股票组合
26．2 积极管理
26．3 消极与积极
26．4 国际分散化
26．5 债券管理
26．6 面临债务流时的债券和股票投资
参考文献
索引
第1部分 导论
第1章 导论
1．1 本书结构
1．2 经济学选择理论：确定条件下示例
1．3 结语
1．4 多种资产与风险
思考与练习
第2章 金融证券
2．1 可交易性金融证券类型
2．2 不同类型证券的收益特点
2．3 股票市场指数
2．4 债券市场指数
2．5 结语
第3章 金融市场
3．1 交易机制
3．2 保证金
3．3 交易市场
3．4 交易类型和成本
3．5 结语
第2部分 组合分析
第1篇 均值方差组合理论
第4章 风险条件下机会集的特征
4．1 确定平均收益
4．2 度量离散程度
4．3 资产组合的方差
4．4 资产组合的一般特性
4．5 两个总结性的例子
4．6 结语
思考与练习
第5章 描述有效投资组合
5．1 回顾两个风险资产的组合：不允许卖空
5．2 投资组合可能曲线的形状
5．3 存在无风险借贷情况下的有效边界
5．4 实例与应用
5．5 三个例子
5．6 结语
思考与练习
第6章 计算有效边界的技术
6．1 允许卖空且可以无风险借贷
6．2 允许卖空但禁止无风险借贷
6．3 不允许卖空但可以无风险借贷
6．4 不允许卖空且禁止无风险借贷
6．5 纳入额外的约束条件
6．6 一个实例
6．7 结语
附录A 对于卖空的另一个定义
附录B 导数的求法
附录C 求解联立方程组
附录D 一般解法
附录E 二次规划和库恩-塔克条件
思考与练习
第2篇 简化组合选择过程
第7章 证券收益之间的相关结构：单指数模型
7．1 组合分析的输入数据
7．2 单指数模型：概述
7．3 单指数模型的特点
7．4 估计贝塔
7．5 市场模型
7．6 一个例子
思考与练习
第8章 证券收益之间的相关结构：多指数模型和分组技术
8．1 多指数模型
8．2 平均相关模型
8．3 混合模型
8．4 基本面多指数模型
8．5 结语
附录A 将任意多指数模型化为一个指数正交的多指数模型的程序
附录B 多指数模型的收益均值、方差及协方差
思考与练习
第9章 确定有效边界的简单技术
9．1 单指数模型
9．2 具有一个可购买的指数时的证券选择
9．3 固定相关模型
9．4 其他收益结构
9．5 一个例子
9．6 结语
附录A 单指数模型——允许卖空
附录B 固定相关系数——允许卖空
附录C 单指数模型——不允许卖空
附录D 固定相关系数——不允许卖空
附录E 单指数模型，允许卖空及一个市场性资产
思考与练习
第3篇 选择最优组合
第10章 效用分析
10．1 偏好函数介绍
10．2 效用函数的经济学性质
10．3 效用与投资期限
10．4 不同偏好函数合理性的经验证据
附录A 期望效用定理的公理性推导
附录B 绝对与相对风险厌恶
思考与练习
第11章 其他组合选择模型
11．1 最大化几何平均收益率
11．2 安全第一
11．3 随机占优
11．4 偏态和组合分析
11．5 在险价值(VaR)
11．6 结语
附录A 无风险借贷条件下的安全第一
附录B 随机占优定理的充分性证明
思考与练习
第4篇 扩展选择空间
第12章 国际分散化
12．1 全球组合
12．2 计算国外投资的收益率
12．3 外国证券的风险
12．4 国际分散化产生的收益
12．5 外汇风险的效应
12．6 对收益的预期与组合业绩
12．7 国际分散化组合的其他数据
12．8 国际投资组合管理的模型
12．9 结语
思考与练习
第3部分 资本市场均衡模型
第13章 标准型资本资产定价模型
13．1 标准型资本资产定价模型的假设
13．2 资本资产定价模型
13．3 价格与CAPM
13．4 结语
思考与练习
第14章 非标准型资本资产定价模型
14．1 不允许卖空
14．2 对无风险借贷的修正
14．3 个人税收
14．4 非交易性资产
14．5 差别期望
14．6 非价格接受型行为
14．7 多期CAPM
14．8 消费型CAPM
14．9 通货膨胀风险与均衡
14．10 多贝塔CAPM
14．11 结语
附录 含税的一般均衡模型的推导
思考与练习
第15章 对均衡模型的实证检验
15．1 模型——事前期望与事后检验
15．2 对CAPM的实证检验
15．3 对CAPM其他一些形式的检验
15．4 对CAPM税后形式的检验
15．5 对传统一般均衡关系检验的保留意见及一些新的研究
15．6 结语
附录 贝塔的随机误差与CAPM参数偏误
思考与练习
第16章 套利定价模型——解释资产价格的一种新方法
16．1 什么是APT
16．2 估计和检验APT
16．3 APT和CAPM
16．4 简要重述
16．5 结语
附录A 因素分析的一个简单例子
附录B 含有一个未观察到的市场因素的APT
思考与练习
第4部分 证券分析和投资组合理论
第17章 有效市场
17．1 背景知识
17．2 收益可预测性检验
17．3 公告与价格收益
17．4 事件研究的方法
17．5 强型有效市场
17．6 市场理性
17．7 结语
思考与练习
第18章 估值过程
18．1 折现现金流量模型
18．2 横截面回归分析
18．3 一个正在形成的系统
18．4 结语
思考与练习
第19章 盈利估计
19．1 难以捉摸的盈利数字
19．2 盈利的重要性
19．3 盈利的特性和盈利预测
19．4 结语
思考与练习
第20章 利率理论和债券定价
20．1 债务类证券介绍
20．2 利率的不同定义
20．3 债券价格和即期利率
20．4 确定即期利率
20．5 债券价格的决定因素
20．6 结语
附录A 债券定价中的特殊考虑
附录B 估计即期利率
附录C 计算债券等价收益率和有效年收益率
思考与练习
第21章 债券组合管理
21．1 持续期
21．2 防范利率期限结构的移动
21．3 债券组合的年收益率管理
21．4 互换
附录A 持续期指标
附录B 精确匹配规划
附录C 债券互换技术
附录D 凸性
思考与练习
第22章 期权定价理论
22．1 期权的类型
22．2 期权价值的一些基本特征
22．3 定价模型
22．4 合成或自制期权
22．5 期权的用途
22．6 结语
附录A 二叉树期权定价公式的推导
附录B 布莱克-斯科尔斯期权定价公式的推导
思考与练习
第23章 金融期货的定价与使用
23．1 金融期货介绍
23．2 金融期货的定价
23．3 金融期货的使用
23．4 非金融期货和商品基金
思考与练习
第5部分 评价投资过程
第24章 评价组合业绩
24．1 评价技术
24．2 总体评价的细化
24．3 多指数、套利定价理论及业绩评价
24．4 共同基金业绩
24．5 结语
思考与练习
第25章 评价证券分析
25．1 为什么强调盈利
25．2 评价盈利预测
25．3 评价估值过程
25．4 结语
思考与练习
第26章 投资组合管理——回顾
26．1 管理股票组合
26．2 积极管理
26．3 消极与积极
26．4 国际分散化
26．5 债券管理
26．6 面临债务流时的债券和股票投资
参考文献
索引
Modern portfolio theory and investment analysis
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