证券投资分析

第 1 章 绪论 1
1.1 证券投资概述 1
　1.1.1 证券和证券投资的概念 1
　1.1.2 证券投资的分类 2
　1.1.3 证券投资与证券投机 3
1.2 证券投资工具 4
　1.2.1 股票 4
　1.2.2 债券 9
　1.2.3 证券投资基金 14
　1.2.4 金融衍生工具 15
1.3 证券投资过程 18
　1.3.1 确定投资目标 18
　1.3.2 进行投资分析 19
　1.3.3 构建投资组合 20
　1.3.4 修正投资组合 20
　1.3.5 评价投资绩效 21
复习与思考 21

第 2 章 证券市场 23
2.1 证券市场概述 23
　2.1.1 证券市场的定义及特点 23
　2.1.2 证券市场的分类 24
　2.1.3 证券市场的参与者 25
　2.1.4 证券市场的功能 26
2.2 证券发行市场 28
　2.2.1 证券发行的目的 28
　2.2.2 证券发行的程序 31
　2.2.3 证券发行的方式 32
　2.2.4 证券发行价格的确定 34
2.3 证券交易市场 36
　2.3.1 证券交易市场结构 36
　2.3.2 证券交易方式 40
　2.3.3 证券交易程序 42
复习与思考 43

第 3 章 资产组合理论 45
3.1 证券投资收益 45
　3.1.1 证券投资收益的概念 45
　3.1.2 影响证券投资收益的因素 45
　3.1.3 证券投资收益的衡量 47
3.2 证券投资风险 50
　3.2.1 证券投资风险的概念和性质 50
　3.2.2 证券投资风险的类型 50
　3.2.3 证券投资风险的衡量 53
3.3 资产组合的收益和风险 56
　3.3.1 资产组合的收益 56
　3.3.2 资产组合的风险 56
　3.3.3 资产组合中的资产数目对风险的影响 60
3.4 资产组合的效率边界 61
　3.4.1 仅有风险资产时的效率边界 61
　3.4.2 有无风险资产时的效率边界 64
　3.4.3 效率边界与投资者的投资选择 66
3.5 资产组合的风险分散化效应 67
复习与思考 69

第 4 章 资本资产定价理论 71
4.1 有效市场 71
　4.1.1 有效市场成立的前提条件 71
　4.1.2 有效市场的三种形式 72
4.2 资本资产定价模型 73
　4.2.1 假设条件 73
　4.2.2 资本市场线 74
　4.2.3 证券市场线 76
　4.2.4 对传统CAPM模型的评价和改进 79
4.3 因素模型与套利定价模型 82
　4.3.1 因素模型 82
　4.3.2 单因素套利定价模型 85
　4.3.3 两因素套利定价模型 87
　4.3.4 多因素套利定价模型 87
4.4 套利定价模型和资本资产定价模型的比较 88
复习与思考 89

第 5 章 债券价值分析 91
5.1 债券的收益与风险 91
　5.1.1 债券的收益率计算 91
　5.1.2 债券的久期与风险计算 92
　5.1.3 收益率曲线与利率期限结构理论 93
5.2 债券的评级 96
　5.2.1 债券信用评级机构 96
　5.2.2 债券信用等级标准 97
5.3 债券的价值评估 98
　5.3.1 债券的基本价值分析 98
　5.3.2 债券的定价原理 101
5.4 债券的投资策略 101
　5.4.1 债券投资的积极策略 101
　5.4.2 债券投资的消极策略 103
复习与思考 105

第 6 章 股票价值分析 107
6.1 股票价值的影响因素 107
　6.1.1 影响股票价值的基本因素 107
　6.1.2 影响股票价值的其他因素 108
6.2 红利贴现模型 110
　6.2.1 基本的股利贴现模型 110
　6.2.2 几种特殊的股利贴现模型 112
6.3 市盈率估价法 119
　6.3.1 简单估计法 120
　6.3.2 回归分析法 122
　6.3.3 市盈率方法的缺陷 123
复习与思考 124

第 7 章 证券投资的宏观分析 125
7.1 宏观经济分析概述 125
　7.1.1 宏观经济分析的意义 125
　7.1.2 宏观经济分析的方法 126
7.2 宏观经济环境分析 128
　7.2.1 影响证券市场的宏观经济环境因素 128
　7.2.2 宏观经济环境的经济指标分析 132
7.3 企业经营环境分析 137
　7.3.1 企业外部经营环境分析 137
　7.3.2 公司内部经营环境分析 141
复习与思考 144

第 8 章 企业财务报表分析 145
8.1 基本财务分析 145
　8.1.1 财务报表简介 145
　8.1.2 财务报表分析的基本方法 148
8.2 财务状况趋势分析 150
8.3 财务比率分析 151
　8.3.1 偿债能力分析 151
　8.3.2 资本结构分析 155
　8.3.3 营运能力分析 156
　8.3.4 赢利能力分析 158
　8.3.5 投资收益分析 159
8.4 财务状况综合分析 163
　8.4.1 杜邦财务分析方法 163
　8.4.2 市盈率和市场价值/账面价值比率 164
复习与思考 166

第 9 章 证券投资技术分析理论与方法 167
9.1 技术分析概述 167
　9.1.1 技术分析的含义 167
　9.1.2 技术分析的理论依据 168
　9.1.3 技术分析的工具 168
9.2 道氏理论 169
　9.2.1 道氏理论的基本原则 170
　9.2.2 道氏理论的主要内容 170
　9.2.3 道氏理论的实际应用 174
　9.2.4 道氏理论的评价 176
9.3 K线图分析 177
　9.3.1 K线的起源与含义 177
　9.3.2 K线图的画法 178
　9.3.3 单根K线的基本研判方法 179
　9.3.4 两根K线组合及研判方法 182
　9.3.5 多根K线组合及研判方法 184
　9.3.6 K线组合应用时应注意的问题 190
9.4 切线分析 190
　9.4.1 趋势线 190
　9.4.2 轨道线 192
　9.4.3 支撑线和压力线 193
　9.4.4 扇形原理、速度线和甘氏线 196
　9.4.5 黄金分割线和百分比线 198
　9.4.6 应用切线理论应注意的问题 200
9.5 形态分析 200
　9.5.1 反转形态 201
　9.5.2 整理形态 207
　9.5.3 应用形态分析应该注意的问题 210
9.6 波浪理论 211
　9.6.1 波浪理论的基础理论 211
　9.6.2 波浪理论的主要内容 212
　9.6.3 波浪理论的应用及不足 216
复习与思考 217

第 10 章 证券投资指标分析 219
10.1 市场趋势指标 220
　10.1.1 移动平均线 220
　10.1.2 移动平均线信道 223
　10.1.3 保历加信道 224
10.2 市场动量指标 225
　10.2.1 威廉指标 225
　10.2.2 相对强弱指标 226
　10.2.3 随机指标 228
　10.2.4 动向指标 230
　10.2.5 乖离率指标和摆动量指标 232
　10.2.6 动量指标和变动率指标 234
　10.2.7 平滑异同移动平均指标 235
10.3 成交量指标 237
　10.3.1 成交量动量指标和成交量变动率指标 237
　10.3.2 成交量摆动指标 238
　10.3.3 上涨/下跌成交量指标 239
　10.3.4 阿姆斯指标 239
　10.3.5 成交量平衡指标 240
10.4 大势型指标 241
　10.4.1 腾落指标 241
　10.4.2 涨跌比指标 243
　10.4.3 超买超卖指标 243
10.5 人气指标 244
　10.5.1 心理线指标 245
　10.5.2 人气指标、意愿指标、中间指标 245
复习与思考 247

第 11 章 证券投资行为分析 249
11.1 投资行为分析 249
　11.1.1 行为金融的含义 249
　11.1.2 行为金融学的主要理论 250
　11.1.3 行为金融的意义及局限性 254
11.2 投资者心理分析 255
　11.2.1 心理偏差的形成过程 256
　11.2.2 心理偏差及其在市场中的行为表现 257
　11.2.3 投资者心态模型 263
11.3 投资者的投资策略与投资技巧 270
　11.3.1 反转投资策略 270
　11.3.2 动量交易策略 270
　11.3.3 成本平均策略和时间分散化策略 271
　11.3.4 小公司投资策略 271
　11.3.5 逆向投资策略 271
　11.3.6 避免自身的认知偏差和决策失误 271
复习与思考 272

第 12 章 证券衍生产品与风险管理 273
12.1 股票期权与股价指数期权 273
　12.1.1 股票期权和股价指数期权的定义 273
　12.1.2 股票期权和股价指数期权的分类 274
　12.1.3 股票期权与股价指数期权的功能 275
　12.1.4 股票期权合约设计 276
　12.1.5 股价指数期权合约设计 279
　12.1.6 股票期权与股价指数期权的定价 281
　12.1.7 股票期权和股价指数期权的应用 288
12.2 股票期货与股价指数期货 290
　12.2.1 股票期货与股价指数期货的定义 290
　12.2.2 金融期货合约的基本要素 291
　12.2.3 金融期货的功能 292
　12.2.4 期货与期权的比较 294
　12.2.5 股票期货与股价指数期货的定价 296
　12.2.6 股票期货与股指期货的套期保值 298
　12.2.7 股指期货的套利策略 300
12.3 认股权证 302
　12.3.1 认股权证的定义 302
　12.3.2 认股权证的基本要素 302
　12.3.3 认股权证的分类 303
　12.3.4 备兑权证与股票期权的比较 304
　12.3.5 权证投资价值的评估 306
　12.3.6 权证的运用策略 309
12.4 可转换债券 313
　12.4.1 可转换债券的定义 313
　12.4.2 可转换债券的基本要素 313
　12.4.3 可转换债券的定价 315
　12.4.4 可转换债券的优势和基本投资策略 316
复习与思考 317

第 13 章　证券投资基金 319
13.1 证券投资基金概述 319
　13.1.1 证券投资基金的含义和构成要素 319
　13.1.2 证券投资基金的主要特征 321
　13.1.3 证券投资基金的优越性 321
　13.1.4 证券投资基金的局限性 322
　13.1.5 证券投资基金与股票、债券的比较 323
13.2 证券投资基金的种类 324
　13.2.1 公司型基金与契约型基金 324
　13.2.2 开放型基金和封闭型投资基金 325
　13.2.3 国债基金、股票基金、货币市场基金和指数基金 327
　13.2.4 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 328
　13.2.5 衍生证券投资基金及其他基金 329
13.3 证券投资基金的投资策略 330
　13.3.1 积极投资策略 330
　13.3.2 消极投资策略 331
复习与思考 332
参考文献 333