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简介
科技型中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在增加税收、增加就业、推动科技创新等方面起着重要作用，是推动我国市场经济发展的重要力量。然而，自2012年以来，我国经济在快速发展的同时，逐渐进入新常态，市场竞争更加激烈，单纯依靠廉价劳动力和原材料已无法适应市场的竞争。融资难、融资成本高成为制约科技型中小企业发展的重要问题。在经济新常态下，研究如何解决科技型中小企业的融资问题成为当下经济发展面临的难题。
本书以科技型中小企业的融资为研究对象，对当前我国的科技型中小企业融资中的金融啄序状况进行了问卷调查，分析结果显示科技型中小企业融资决策考虑因素的前五位依次为：未来投资及成长机会、产品销售稳定程度、获利能力稳定程度、偿债能力以及资产负债比。而公司规模这个因素，在科技型中小企业融资决策时，却是不被重视的。
根据当前我国科技型中小企业融资金融啄序的现实状况，本书从股权融资与债权融资两个方面进行了理论探讨，并得出了以下结论：
（1）通过复合式期权模型的构建过程发现，考虑到创业融资方案具有多阶段多次融资的特色，创业者若将决策点的数量忽略，则将低估创业企业的价值。同时，在融资标的不确定性增加时，创业者的决策弹性会相应地产生溢价效应。
（2）讨论了我国常见的单一风险投资公司与单一创业家的双方道德风险问题，并通过建立契约模型探讨了如何解决道德风险问题。双方拟定契约之初，风险投资公司可以告知创业家奖惩内容，而如果创业家可以接受契约，风险投资公司可以先观察创业家所付出的努力，而当创业家处于契约奖惩的约束时，会做出努力来展现自己的实力，以吸引风险投资公司的投资。
（3）股票上市的时机选择对于科技型中小企业来说是一个具有较高难度的决策，若在股市市况不佳的时候上市，不仅正面效果有限，而且还会带来许多负面影响。本书通过结合神经网络与遗传算法，将可能影响新股发行定价的多种因素综合在一起进行考察，进而对科技型中小企业市场化股票的发行进行定价预测，从而为科技型中小企业上市融资决策提供时机选择参考，以辅助科技型中小企业从资本市场取得成本较便宜的资金，增加公司筹资渠道。
（4）目前科技型中小企业筹资的主要来源为银行类金融机构，但是因为信息不对称问题，向银行借贷资金就必须依赖良好的借贷关系与自我信息的完整揭露。本书通过提出模型架构推导企业向不同类型金融机构借款条件的差异，为科技型中小企业构建借贷关系、减弱信息不对称及代理成本等问题以筹集足够资金提供了参考。
（5）除了通过加强自身的借贷关系以外，还可以利用外部机构来减弱债权融资中的信息不对称问题。本书通过数理模型比较了信息成本与因提供风险评估报告所获得的额外收益之间的差额，并为解决我国科技型中小企业债权融资困难提供了对策建议。
根据前述的理论研究，本书对科技型中小企业的融资策略进行了创新研究。具体从风险投资、开发性科技金融、立体式融资、知识产权融资、互联网金融平台、构建科技型中小企业投融资体系等方面进行了创新研究。
在前述理论研究和策略研究的基础上，本书结合实践，对一些金融机构针对科技型中小企业开发的金融产品进行了系统介绍。
目录
第一章科技型中小企业融资概述1
第一节科技型中小企业1
一、科技型中小企业界定1
二、科技型中小企业知识资源的依存性5
第二节科技型中小企业的阶段成长特征及模型13
一、科技型中小企业阶段成长特征13
二、科技型中小企业成长模型14
第三节我国科技型中小企业发展现状17
一、科技型中小企业发展情况17
二、我国科技型企业发展的政策环境18
三、我国科技企业发展中存在的问题19
第二章企业融资结构主流理论学派与企业价值21
第一节古典企业融资结构理论22
第二节经典的MM定理及其检验23
一、经典MM定理23
二、MM理论与套利机会、财务杠杆、风险等级评价26
三、MM定理的实证检验30
四、MM理论较传统资本结构理论的变化32
第三节其他融资结构理论33
一、激励机制理论33
二、信息经济学理论34
三、控制权理论35
四、代理理论36
第四节企业的融资成本与资本结构37
一、资本结构37
二、融资成本39
三、资本结构变动对公司融资成本的影响分析41
新常态下科技型中小企业的融资：理论、策略与实践目录第三章科技型中小企业的融资啄序与实证研究43
第一节企业融资的融资啄序理论44
一、融资啄序理论44
二、梅耶斯—迈基里夫模型47
三、融资工具选择理论49
第二节科技企业的融资逻辑与范式分析51
一、技术创新的成功与市场化速度51
二、信息不对称与成本收益52
三、科技型企业拥有独特的信息传导机制52
四、科技型企业对控制权的特殊要求53
第三节我国科技型中小企业的金融啄序研究53
一、国内外金融啄序理论的实证研究53
二、融资总体情况的问卷调查55
三、融资决策的因素分析58
四、实证结果63
第四章科技型中小企业的风险及融资策略研究64
第一节科技型中小企业的风险及特征64
一、科技型中小企业的风险64
二、科技企业风险特征66
第二节科技型中小企业的融资与发展策略68
第三节科技型中小企业的融资行为70
第四节科技型中小企业的融资渠道74
一、我国非金融企业部门的融资渠道构成74
二、科技型企业可利用的融资渠道种类75
第五节科技型中小企业的融资方式78
一、初期阶段的融资方式78
二、成长期和成熟期的融资方式80
三、长期资金的融资方式81
第六节我国科技型中小企业融资障碍分析83
一、科技型中小企业融资现状83
二、科技型中小企业融资困难的原因84
第七节科技型中小企业的融资策略89
一、考虑综合融资成本等因素89
二、根据所处的阶段选择适宜的融资渠道90
三、积极争取在主板、创业板等股票市场上市92
第五章中小型高科技企业股权融资的实物期权评价94
第一节实物期权的内涵94
第二节实物期权的评价机制96
一、一般化的定价公式97
二、风险与报酬98
三、多阶段复合式期权的融资方案评估102
第三节实物期权评价模型的构建103
一、创业价值的合理性演化104
二、复合式期权的构建105
三、评估公式的构建107
第四节创业融资复合期权模型109
第六章科技型创业企业股权融资的契约模型研究112
第一节科技型创业企业融资中的代理问题112
第二节科技型创业企业融资中的道德风险问题113
第三节科技型创业企业股权融资的契约模型115
一、模型的描述116
二、普通股契约模型118
第四节融资契约中道德风险的解决方法121
第七章科技型中小企业股票公开上市融资时机选择分析127
第一节公开上市融资与时机选择的相关研究127
第二节我国的创业企业股票公开发行市场130
第三节高科技创业企业市场化发行定价的实证研究框架131
一、神经网络的理论及其在证券市场的应用131
二、神经网络模型132
三、实证分析框架133
四、实证结果138
五、结论139
第八章科技型中小企业债权融资的借贷关系及改善研究140
第一节借贷关系对于科技型中小企业的重要性140
第二节借贷关系的相关研究141
第三节借贷关系理论模型的建构144
一、基本假设144
二、借贷关系模型的构建147
三、结论149
第四节我国信用评级制度与中小企业融资150
一、信用评级的内涵150
二、我国的信用评级制度152
第五节科技型中小企业债权融资的外部评级作用模型154
一、问题的描述154
二、模型的建立与分析155
三、对合谋可能性的分析161
四、结论163
第九章科技型中小企业融资模式创新研究165
第一节高新技术产业集群与风险投资的互动研究165
第二节我国开发性金融对中小企业的融资支持174
第三节科技型中小企业集群立体式融资模式研究181
第四节我国科技型中小企业知识产权融资创新190
第五节我国高新技术产业园区投融资体系构建研究
第六节互联网金融：科技型小微企业融资新模式212
第十章科技金融助力科技型中小企业融资产品介绍222
第一节大型商业银行典型科技金融产品介绍222
第二节中小型商业银行典型科技金融产品介绍229
第三节农村商业银行科技金融产品介绍236
第四节高新科技园区科技金融模式242
第五节股贷债一体化科技金融融资模式247
结论252
参考文献254
附录“科技型中小企业融资状况”问卷调查279
重要术语索引表283
新常态下科技型中小企业的融资：理论、策略与实践
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