简介
以资产价格泡沫和信贷过度扩张为特征的金融失衡是造成美国此次金融危机的根源。金融失衡问题不仅仅出现在美国的经济中,同样也出现在处于转轨时期的中国经济中。作为金融加速器的货币政策在金融危机中扮演了怎样的角色:一是货币政策对资产价格波动的调控缺位,二是“事后救助”的货币政策会加剧金融失衡。这促使我们开始探索如何对其进行改进以尽可能地避免金融危机的发生,本书对我国的就业和经济增长有重要的现实意义。首先,对转轨时期货币政策传导的外部环境进行分析,并阐释银行主导型金融结构、要素价格扭曲和利率尚未完全市场化等转轨时期的特殊因素与货币政策传导机制之间的理论逻辑。其次,分析在不完全信贷市场条件下微观主体的理性选择行为对货币政策传导效应的影响。再次,构建包含金融加速器效应的DSGE模型,并运用该模型对改进后的货币政策调控效果进行量化分析,为货币政策框架的改革提供科学的量化依据。*后,在理论分析与量化分析的基础上,提出完善转轨时期我国货币政策调控框架的政策建议。
目录
绪论1
*节 研究背景1
第二节 研究意义6
第三节 研究思路6
第四节 研究方法8
第五节 研究内容与结构安排9
第六节 本书的创新点11
*章 相关理论与文献综述13
*节 货币政策传导机制理论14
第二节 国内外关于金融加速器效应的研究23
第三节 理论借鉴与文献评述30
第二章 金融结构与货币政策传导机制的理论逻辑32
*节 转轨时期中国金融结构的特点:货币政策传导的外部环境32
第二节 银行主导型金融结构下货币政策利率传导机制的弱化43
第三节 不完全信贷市场下货币政策信用传导机制的扭曲46
第四节 本章小结49
第三章 中国货币政策传导的金融加速器效应:基于微观主体行为的分析50
*节 金融加速器效应的微观形成机制50
第二节 金融加速器效应形成机制的实证检验60
第三节 基于抵押品价值机制的金融加速器效应70
第四节 金融加速器效应形成机制与信贷周期的形成73
第五节 本章小结76
第四章 包含金融加速器效应的动态随机一般均衡模型77
*节 信贷市场不完全与货币政策传导机制的宏观计量与挑战77
第二节 模型设定的基本特征83
第三节 模型结构89
第四节 模型估计101
第五节 模型适用性分析105
第六节 本章小结107
第五章 金融加速器效应下的货币政策选择:基于DSGE模型的政策模拟分析108
*节 将房地产价格纳入*货币政策规则的动因108
第二节 盯住房地产价格的货币政策的调控效果112
第三节 货币政策与宏观审慎政策的协调122
第四节 货币政策与宏观审慎政策协调配合的*政策安排130
第五节 本章小结147
第六章 主要结论与政策建议149
*节 主要结论149
第二节 政策建议150
参考文献152
后记170
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