简介
关于高级财务管理的研究内容，目前理论界并没有达成共识。现有的教学实践主要沿着两条主线进行：一是以金融理论为基础，将公司财务决策与公司战略相结合，特别注重金融资产定价、金融工具设计、金融机构对公司价值的影响。其主要代表作是：格林布莱特和蒂特曼的《金融市场与公司战略》 。虽然这本书并没有冠以“高级财务管理”的名称，但作者指出：“该书对财务理论、经验和实践进行了深入的分析。”另一条主线是以契约理论为核心，将公司财务决策与公司治理相结合，注重信息不对称和代理冲突对财务活动和财务关系的影响。其主要代表作是：让·梯若尔的《公司财务理论》 。在这本书中，作者以契约理论和信息经济学为基础，通过一个统一的框架，成功地将公司财务和契约、激励和控制权等分散理论整合起来，为财务管理专业的学生提供了一本标准的高级教科书。作者在前言中写道：“本书主要从理论与实证两个方面，讨论了公司的高级财务政策与战略，特别是针对美国的非金融公司进行了详尽的分析和研究。”事实上，大多数商学院在讲授高级财务管理的内容时，通常以“高级公司财务”或“高级财务管理”作为课程名称，一般不提供专门的高级财务管理教材，而是以一本介绍公司财务的教材作为参考书，然后从中找出许多在高级课程中才涉及的具体的专题进行讨论。有的学校提供一些课堂笔记、研究论文、学术专著作为相关专题的参考教材。例如，美国商学院主讲教师通常采用《公司财务变革》 或者《新公司财务：理论与实务》 。这些书主要汇集了《应用公司财务期刊》（The Journal of Applied Corporate Finance）上的文章，主要由美国商学院的财务学教授撰写，并消除了数学或计量检验模型。这些文章涉及的专题主要包括：资本市场效率、财务战略、实物期权、资本结构与股利政策、公司融资、风险管理、并购与重组、公司治理、国际财务等。2003年，由美国教授约瑟夫等撰写的《高级公司财务：政策与战略》 为学生提供了一本有组织地、全面地讨论公司高级财务政策与战略的教材，特别针对美国的非金融公司进行了详尽的分析和研究。在我国，随着财务管理专业课程体系的改革，许多学校将财务管理课程设置为初级、中级和高级3个层次，但课程体系涵盖的内容相差较大。翻阅这些教材可以发现，初级财务管理和中级财务管理类似于国外的公司理财Ⅰ和公司理财Ⅱ，或者说初级财务管理是公司理财的基础教材，而不是财务管理专业的基础教材；高级财务管理与国外较为相似，是对公司财务研究领域的拓展和延伸。但是，到底拓展或延伸哪些内容，学术界并未达成共识。 为了保持与《财务管理基础》、《中级财务管理》等教材的相关性和独立性，大部分教材都是以公司财务理论为核心，采用各种专题形式来介绍高级财务管理的理论与实务的。鉴于上述情况，本书的作者根据多年高级财务管理课程的授课经验，将单个专题性内容、期刊文章和阅读材料等零散的知识组织起来，作为教材出版。考虑到教学的需要，本书将高级财务管理分为10章，在第1版的基础上，对书中的内容、相关数据、案例进行了更新和增删。
目录
第1 章
资本市场与公司财务特征／1
学习目标／1
1.1 资本市场与企业融资／2
1.2 证券发行成本与IPO 折价／14
1.3 市盈率与风险分析／21
1.4 股票市场与经济发展／26
1.5 上市公司主要财务特征／31
本章小结／42
讨论题／43
案例分析：A 股10家上市公司股利政策分析／44
第2 章
财务估价模型概览／46
学习目标／46
2.1 财务决策的基本法则／47
2.2 资本资产定价模型／55
2.3 M-M 资本结构模型／70
2.4 期权定价模型／79
本章小结／95
讨论题／96
案例分析：检验证券市场线／97
附录：资本资产定价模型简化推导／98
第3 章
信息不对称与代理冲突／101
学习目标／101
3.1 信息不对称／102
3.2 代理冲突／111
3.3 公司财务与公司治理／135
本章小结／150
讨论题／151
案例分析：雷士照明控制权之争／152
第4 章
资本市场融资策略／155
学习目标／155
4.1 企业生命周期与融资方式／156
4.2 首次公开发行股票（IPO） ／159
4.3 股权再融资行为（SEO） ／168
4.4 发行债券融资／174
本章小结／181
讨论题／182
案例分析：中国建筑IPO 融资／183
附录：中国股票发行上市步骤及其核准程序／185
第5 章
公司战略与价值创造／188
学习目标／188
5.1 投资决策、竞争战略与价值创造／189
5.2 价值创造的评价标准／191
5.3 价值创造的驱动因素／200
5.4 价值创造体系／205
本章小结／207
讨论题／208
案例分析：互联网时代——谁的江湖／208
第6 章
公司并购／212
学习目标／212
6.1 上市公司并购行为／213
6.2 并购效率理论与经验证据／219
6.3 并购价值评估／227
6.4 并购融资与对价方式／234
6.5 敌意收购与防御／238
本章小结／244
讨论题／245
案例分析：圆通速递的并购重组／245
第7 章
衍生工具与风险管理／247
学习目标／247
7.1 衍生工具与衍生品市场概述／248
7.2 衍生工具与商品价格风险管理／258
7.3 衍生工具与利率风险管理／261
7.4 衍生工具与外汇风险管理／266
本章小结／269
讨论题／270
案例分析：航空公司深陷“套保门” ／271
第8 章
财务危机与预警／274
学习目标／274
8.1 财务危机的内涵与影响因素／275
8.2 财务危机特征／285
8.3 财务危机预警：经验研究与应用／291
本章小结／301
讨论题／302
案例分析：未雨绸缪为上策／303
案例分析：五谷道场九年兴衰的反思／304
附录：万科2004—2012年部分财务数据及指标／305
第9 章
企业集团财务管理／307
学习目标／307
9.1 企业集团组织与财务管理体制／308
9.2 企业集团投资管理／315
9.3 企业集团筹资管理／324
9.4 企业集团财务控制／333
本章小结／341
讨论题／342
案例分析：三峡集团内部资本市场的运作／343
第10 章
跨国公司财务管理／345
学习目标／345
10.1 跨国公司财务管理环境及特征／346
10.2 外汇与汇率决定理论／351
10.3 跨国公司资本预算／356
10.4 跨国公司融资管理／362
10.5 跨国公司内部资本转移管理／366
本章小结／375
讨论题／376
案例分析：中远集团的海外扩展／376
主要参考文献／379
高级财务管理（第二版）
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