基于中小板市场的实证研究
作者： 邱冬阳著
出版社：复旦大学出版社,2011
简介： 由邱冬阳编著的《发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应――基于中小板
市场的实证研究》对我国新股发行市场上的IPO高抑价现象进行了实证研
究，以实证结论来回答发行中介声誉对抑价的解释作用有多大，
如何影响IPO的抑价程度，以及IPO在二级市场上是否存在滞后
效应等问题。
《发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应――基于中小板市场的实证研究
》的主要结论包括：IPO抑价不仅仅是一级市场定价效率
的体现，同时也是二级市场定价效率的体现。在一级市场发行中
介机构对区别IPO公司质量高低没有效果的现实情况下，二级市
场的“炒新”投资者基于上期IPO抑价率的预期对IPO首日超额收
益率具有决定作用。在二级市场本身的股价水平偏高时，IPO上
市首日的抑价程度更高。因此，要使IPO首日超额收益合理化，
不能仅仅依靠一级市场发行政策的频繁变更，有效的二级市场和
完善的一级市场同等重要。IPO的市场化可以使发行人同样承担
股票价格变化所带来的风险，可以平衡市场参与者的利益机制，
从而合理降低IPO首日超额收益。
《发行中介声誉、IPO抑价及滞后效应――基于中小板市场的实证研究
》既有理论价值又有实用价值，可读性很强，适用于高校
经济管理、金融类师生使用，也可作为实务工作者的参考读物。
