Interetation of financial statements
作者: (美)本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham),(美)克宾塞·麦勒迪斯(Spencer Meredith)[著];刘雨,江蓉蓉译
出版社:中国青年出版社,2009
简介: 巴菲特的秘密就在这里!
2008年由美国次贷危机引发的全球性金融风暴,让许多人害怕1929年
的经济大萧条会再度来临。许多回顾20世纪30年代经济危机的经典作品成
为大众搜寻古老记忆的最佳媒介。如果读者不只是要了解当年大萧条的前
因后果,还想更进一步探求恐慌时代的投资致胜之道,那么这本格雷厄姆
在1937年出版的财务报表解读,是没有会计学背景的投资人,进入价值投
资领域的极佳途径。
格雷厄姆的投资理念深深地影响了沃伦·巴菲特、彼得·林奇等当代
投资家。尤其是巴菲特在这次金融风暴中展现的中硫砥柱角色,以及在众
人恐慌中大手笔购进多家上市公司股票的胆识,实在令人佩服。重点是,
深藏在巴菲特背后,帮助他克服恐慌心理的价值投资理念,究竟是如何形
成的?实质内涵如何?多数书籍多是以成功案例在歌功颂德。但是本书并不
以华丽的辞藻来形容价值投资的优点,而是以简单的文字,一步一个脚印
地来叙述财务报表分析的诀窍。这正是想要练好价值投资基本功的好教材
。
诚如格雷厄姆自已所言,本书的很多内容看起来都很基础。事实上,
财务报表分析本来就是相对简单的一件事情,在投资领域中,最困难的部
分是对未来趋势发展的预测,也是投资成败的关键所在。为了提高预测的
正确机率,对于过去及现在的表现,绝对有必要详细分析,而财务报表的
解读就和学功夫要扎马步一样,基本、简单、稍显枯燥但必要。
格雷厄姆在本书中,对于资产负债表和损益表的重要科目都有深入浅
出的说明。读者即使没有会计学的背景,也可以了解许多隐藏在数字背后
的秘密。解读这些数字的背后,事实上也隐隐道出格雷厄姆的投资哲学。
千万别忽视这个看似简单,却影响了许多投资大师的哲学。就是因为简单
易懂,反而能够确实执行,最后的关键在于读者读完后,能不能够乖乖地
跟着去做。
在每一次的金融危机中,我们都看到类似巴菲特这种成功投资家的积
极动作。我们也常常在事后佩服他们的胆识,怎么会在那么恶劣的大环境
中,为人所不敢为!事实上,他们也是人,也有人性的贪婪与恐惧。只是
他们的投资哲学经过千锤百炼的试验后,让他们体会到这种哲学的成功几
率较高,自然地在同样的情况发生时,实行类似的策略。这种人弃我取的
投资行为,需要实践经验的长期累积,更需要一套稳定可行的投资逻辑来
增强信心。本书的内容是这套逻辑功夫的基本马步,看似无趣,却深含意
义,值得推荐给股民来反复练习。